PPP模式资产证券化定价研究
——基于期权调整利差模型的分析
郭 宁，安起光
PPP(政府和社会资本合作)模式越来越多地应用于基础设施建设领域，并逐渐成为解决 融资难的有效方式。资产证券化作为一项重要的融资工具，能够为解决基础设施融资难题提供有益 帮助。文章基于资产证券化理论和资产证券化的定价原理，分析了我国PPP模式进行资产证券化的 可行性，对比资产证券化定价的三种方法，认为期权调整利差法(OAS)更适合PPP模式资产证券化 定价，在此基础上提出模型构建思路。结合PPP项目实际情况设计资产证券化流程，并对其定价进 行实证分析，确定客观合理的价格。文章寻求适合国内实际的PPP模式资产证券化定价方法，为我 国PPP模式的快速发展提供了理论参考。
PPP模式；资产证券化；期权调整利差法(OAS)
F840
A
2095-929X(2017)01-0011-08