资金流量、规模报酬与基金业绩
廖长友，刘浩宇
资金流量、规模报酬与基金业绩 廖长友，刘浩宇 (西华大学管理学院，四川成都 610039) 摘 要:基于中国股票型基金2005—2015年的数据，通过估计基金规模变化对基金业绩变化的 影响，研究基金市场的规模报酬现象，检验了Berk－Green模型。分析发现，从整体上来看，中国基金 市场上存在规模报酬递增现象，即随着资金流入增加，基金规模扩大，基金业绩会提高。进一步分析 发现，规模较小的基金存在显著的规模报酬递增现象，而规模较大的基金并不存在显著的规模报酬递 增现象，但也不存在显著的规模报酬递减现象。研究表明，Berk－Green模型的关键假设———规模报 酬递减———在中国基金市场并不成立。
资金流量；规模报酬；基金业绩；市场均衡
F825
A
2095-929X(2018)03-0040-11