“取消预缴款”是否加剧了新股炒作?
李文君，丛 丛，滕 薇
2015年12月31日，证监会宣布重新启动新股发行工作，并同时提出“取消预缴款”、简 化发行审核条件等措施以完善新股发行制度。从成本—收益的角度分析，这一制度体现了公平竞争 原则，从根本上影响了投资者的申购行为，使得“打新”成为投资者的必然选择，有利于中国资本市场 的发展。以“取消预缴款”新规前后新股股价累计涨幅为研究对象，通过引入虚拟变量，运用多元线 性回归实证检验表明，“取消预缴款”显著降低了新股上市累计收益率，即抑制了新股炒作。
中签率；取消预缴款；新股上市累计收益率；新股申购；IPO首日溢价
F830.91
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2095-929X(2018)03-0072-09