PPP项目社会资本合理回报率影响机制研究
温来成,孟巍
社会资本能否取得合理的投资回报率，是PPP模式健康发展的核心要素之一。通过风 险溢价模型和WACC模型，构建溢价偏离度估计量，对PPP项目社会资本方投资回报率的影响机制 进行了实证分析。研究结果表明:项目特征和外部环境因素主要通过对风险溢价的偏离程度影响回 报率水平；公私双方的“讨价还价”能力，导致绝大部分PPP项目的合同回报率存在不同程度的“扭 曲”。在此基础上，提出了制定PPP社会资本合理回报率指导标准、充分发挥市场机制作用、构建 PPP合理回报率动态调整机制、发挥消费者在确定PPP合理回报中的作用四方面的应对策略。
PPP；项目；社会资本；社会；资本；合理；回报率；回报；影响；机制；研究
F812.2
A
2095-929X(2019)03-0005-15