我国居民杠杆率对居民储蓄率的影响
———基于CFPS的实证分析
王霞，马蕊
近年来，在结构性去杠杆的大背景下，我国居民杠杆率不断攀升，随之而来的是我国居民部门“加杠杆”还是“去杠杆”的学术争议。与此同时，我国居民储蓄率虽呈现下降趋势但仍处于高位。基于中国家庭追踪调查(CFPS)2010—2018年共五期的家庭微观数据，构建面板数据模型，实证检验了居民杠杆率对居民储蓄率的影响。研究发现:两者呈现出U型关系；与非住房债务相比，住房债务对我国居民杠杆率的影响更大；现阶段我国居民杠杆率处于拐点右侧，其上升会增加居民储蓄率，当下需要适度降低以防范金融风险和维持经济稳定。据此，提出了增加居民财富水平、抑制房价过快增长、控制居民住房贷款、强化居民债务监管、建立居民杠杆预警机制等对策建议。
居民杠杆率；居民储蓄率；中国家庭追踪调查；住房债务；债务监管
F830
A
2095-929X(2022)01-0038-13