外部融资与企业绿色技术创新
———基于政府补贴的信号传递效应
孙咏梅，于宏亮，孙雷
作为发展中国家解决环境污染与经济发展激烈冲突的关键途径，绿色创新需要企业拓展融资渠道以保障大规模创新投入。研究发现：绿色创新的价值特征不符合机构投资者的投资预期，机构投资者持股无法促进绿色创新；而受宏观政策影响，作为关系型债权人，商业银行能够通过促进企业绿色创新来实现银企共赢，债权融资能够显著促进绿色创新，获得政府补贴越多的企业，其绿色创新的经济价值越能够得到机构投资者的认可，机构投资者持股对绿色创新的消极作用越弱；但政府补贴对债权融资与绿色创新的关系无显著调节作用。
绿色创新；外部融资；政府补贴；信号传递
F270
A
2095-929X(2022)04-0101-10