资本市场开放对股票定价效率的影响研究
邹昆仑,郭文倩
沪深港通试点政策的推出，是新时代中国资本市场发展的创新之举，通过资本市场开放，促进股票市场的稳健发展。利用2010—2020年中国沪深两市A股数据，研究沪港通和深港通的开通对A股市场定价效率的影响。研究结果表明，沪港通和深港通的开通均有助于提升股市的股票定价效率，且这一提升作用在长期中更加显著；机制分析表明，沪深港通均可以通过内部信息披露质量、外部分析师跟踪数量和外部监督途径提高股票定价效率，此外深港通还可以通过内部治理机制提升股票定价效率；进一步研究表明，沪深港通对股票定价效率的提升作用在非国有企业和股权集中度相对分散的企业中更加显著。因此，需要积极探寻新的开放模式，扩大资本市场互联互通交易品种，进一步完善A股市场信息披露制度和公司治理体系建设。
资本市场开放；股票定价效率；沪港通；深港通
F832.5
A
2095-929X(2025)05-0031-15