中小股东一致行动会影响企业漂绿吗
——来自中国环境敏感型企业的经验证据
李芳，庞美琳，王松
互联网平台生态下中小股东一致行动发挥着越来越重要的治理功能。选取2012—2022年中国A股上市的2696家环境敏感型企业，实证检验中小股东一致行动对环境敏感型企业漂绿的影响，并探讨了微观层面的内部控制与宏观层面的政府环境规制在这一过程中的调节作用。研究发现：中小股东一致行动对环境敏感型企业漂绿存在显著U型影响，且内部控制与政府环境规制能够强化二者间的非线性关系；进一步研究表明，中小股东对环境议题的关注仍会对企业漂绿产生U型影响，在收到政府补贴的企业中该非线性影响更为显著。据此，中小股东应理性参与企业治理，避免过度集中引发治理异化，企业要积极建立弹性响应机制，政府通过政策引导，共同推动企业环境信息披露质量的提高。
中小股东一致行动；漂绿；环境敏感型企业；内部控制；政府环境规制
F275
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2095-929X(2025)05-0117-16